雙寶老爹的財經筆記

作者：約翰‧柏格 (John C. Bogle)
譯者：黃嘉斌
出版社：寰宇出版股份有限公司

約翰‧柏格，何許人也，其實早前我也不知道，只是因為在網路上接觸到了越來越多的資訊，我才會知道這位作者，才了解了他的偉大，在投資的這條路上，因為他的創新改變，才有現在的投資致勝方法。

真的如巴菲特講的，投資很單純，但不簡單。約翰‧柏格帶給我們的，真的是最簡單的算術與常識，但很鮮少人想去聽他說，可能是違反人性吧，所以沒有人想慢慢的來。

本書雖然分了20個章節之多，但其實大抵都是圍繞幾件事情再討論，再闡述幾件事情：

1、投資的致勝策略，就是按照低廉的成本，擁有全部的公開上市股票。

2、買進而永遠持有低成本的分散性投資組合，其績效追蹤整體股票市場。

3、成功投資的致勝方法，就是通過指數型基金來擁有整體股票市場，然後什麼都不必做，只需要繼續持有。

其實這也是我常提到的低成本，大範圍，不擇時，不選股；這也是根據約翰‧柏格所講的，只是我將之簡化而已；再本書中，可以透過某段落來呼應：

《基金績效潮起潮落，但成本卻永遠存在》-低成本

成本包含了，基金的費用比率(expense ratio)、購買基金的手續費、投資組合買賣證券的成本。

《與其大海撈針，不如嘗試一網打盡》-大範圍

透過低成本的指數型基金，也就是追蹤S&P500指數的大盤市場基金，取得約對等於股票市場表現的績效。

《短線交易者的天堂》-不擇時

投資追蹤整體股票市場的指數型ETF，絕對沒有問題，前提是避免進行短線交易。

《三思而後行》-不選股

根據過往，選擇長期致勝的股票基金，成功機會就等同在大海撈針；想根據過去相對短期的績效挑選致勝的基金，最後的結果，即便不是災難，也是以失望告終。

接下來，看看這張圖表，X軸為投資年限，Y軸為金額。假設市場報酬率為8%。可以看到在一開始投入10000元，經過50年後，將會成長為469,016元。但投資一定會有費用，也就是要扣除成本，才是你真的報酬，而這時候有三個基金，其中成本分別是1.78%，0.36%，0.08%，可以看到經過50年後，三個基金成長分別為202,407元，396,903元，451,957元。

為什麼會是這三個成本呢?在成本1.78%是統計2020年台灣基金的費用比率中位數，而0.36%則是2020年006208的費用比率，而0.08%則是2021年美股代號VT的費用比率。成本很重要，但透過簡單的算術讓你知道，在前面10年可以看到曲線趨勢沒有什麼太大的差異，幾乎是重合的，但在後面的第17年開始就出現了明顯的差異，這也就是成本的重要性，千萬不要小看這1.5%，複利報酬是很可觀的。

50年，大概就是一個人一生可以投資的年限了吧，如果在一開始就選擇高成本的基金，根據這個表格結果，最後會差異249,550元。

另外，在投資時，雖然都是追蹤S&P500指數基金，但成本也是會有不同的差異，找一下相關文章『The Best S&P 500 ETFs You Can Buy in 2021』 ，裡面提到的追蹤S&P 500指數的基金，也與台灣元大發行的00646比較，可以清楚的看到，在市場報酬為8%的假設情形之下，成本的差異造成的最終結果，不是國外的月亮比較圓比較亮，是真的比較圓比較亮，一樣的商品，為何會差那麼多呢?而且還沒有加進手續費及追蹤誤差耶。

除了成本很重要之外，本書也有提到了資產配置，約翰‧柏格也給了建議，就是資產配置要怎麼安排，其實沒有簡單的答案，若果真的要做，你的債券部位比重，應該等同你的年齡，其餘的部分則持有股票。然後只要低風險投資組合的投資成本，顯著低於高風險投資組合的投資成本，就能達成目的了。

最後，還是要自已思考，自已所需要的是什麼?很多事情，可以相信，也可以不相信，但有一件事情我相信，就是不可以相信基金經理人，為什麼同樣的東西，費用比率會不同?國外能做到的投資股票零手續費，台灣不能?另外，投資真的就是個簡單的算術問題，只是要突破心防，還是要多看一點點的書，才能了解自已想要的。目前我能做的，就是堅持下去，繼續往這條路邁進。

心智圖，學習中

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